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极彩安卓手机-原创昆仑能源:最艰难的日子已经过去

admin 2019-10-04 187人围观 ,发现0个评论

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近期,受香港法令风涉及中美交易心情复杂多变的影响,香港极彩安卓手机-原创昆仑能源:最艰难的日子已经过去资本市场成交量体现低迷,恒生指数更是一度呈现10连跌的稀有情形,这直接导致恒生指数再度击穿26000点的要害支撑点位,让后市的走势也变得错综复杂。

在外部环境不确定性危险加重的局势下,曾斩获2018年度“港股100强”企业潜力奖第9名的昆仑动力(00135-HK),股价体现要优于大市及其他优质标的股。

到2019年10月2日收盘,昆仑动力近两周(9月13-10月2日)股价跌幅为1.17%,同期恒生指数跌幅为3.86%,“港股一哥”腾讯控股(00700-HK)跌幅为6.98%。

那么,昆仑动力股价能领跑大市的驱动力是什么呢?

成绩持续稳增加,盈余才能提高

昆仑动力除了是国内天然气出售职业龙头外,其仍是中石油(00857-HK、601857-CN)控股的世界性动力公司。某种层面来讲,昆仑动力是担任中石油下流天燃气分销事务的首要渠道之一。

现在,昆仑动力首要从事城市燃气、天然气管道、液化天然气(LNG)和紧缩天然气(CNG)终端、天然气发电和散布式动力、液化天然气加工与储运、液化石油气(LPG)出售等事务,事务散布于国内31个省市区,城市燃气项目达340个。

到2018年末,天然气年出售规划220亿立方米,LPG出售量可达700万吨,天然气管输量为529亿方,是国内出售规划最大的天然气终端使用企业和LPG出售企业之一。

除了天然气事务外,昆仑动力还保存前期上游油气田勘探开发事务,以及其他综合使用等。其间油气田勘探开发事务散布在国内、哈萨克斯坦、阿曼、秘鲁、泰国、阿塞拜疆等6个国家。到2018年末,昆仑动力的原油出售量超1300万桶。

到2019年6月30日,昆仑动力的运营收入为535.4亿元人民币(单位下同),同比增加7.96%,收入增加首要受天然气出售、液化天然气加工及储运、天然气接驳三大事务别离同比增加17.8%、21.7%及19.3%的驱动所造成的;归属股东净利润为31.4亿元,同比增加1.68%,净利润增加首要受均匀销气价格小幅度上涨的影响,上半年均匀出售价格同比提高0.11元,至2.54元/立方米。可是因期内均匀购气价同比提高0.15元,至2.02元/立方米的影响,净利润增速不及收入增速。全体上看,昆仑动力上半年运营成绩增速较2018同期增速(H12018收入同比增速为23.74%,归属股东净利润同比增速为27.82%)要差劲不少。

已然上半年成绩并不突显,为何股价还能跑赢大市呢?

结合昆仑动力过往的成绩体现,公司成绩稳步复苏及盈余才能稳步上升或许是赢得出资者垂青的重要考量要素之一。

如下图所示,昆仑动力的成绩并非跟着事务规划扩张而稳步上行。于2015-2016年两年时间里,昆仑动力归属股东净利润呈现了断崖式下滑,曾一度下滑至最低点的1.1亿元。很显然,2015-2016年度是昆仑动力最为困难的开展时期。成绩大幅下滑的导火索,有两方面,一方面为内部管理问题。在昆仑动力开展的上升期,公司董事长李华林在内的多名高管被查,导致公司内部群龙无首,后续两年事务开展进展显着遭到不同程度的影响;第二方面为外部环境的影响,彼时世界油价持续低位震动、国内经济增速放缓及天然气消费增加大幅回落等要素影响。

在昆仑动力开展最为困难的时期,控股股东中石油开端出手收拾烂摊子,将“昆仑系”多方资源进行整合重组。如将昆仑燃气公司并入到昆仑动力等。与此同时,世界油价开端呈现反弹及天然气职业景气量的加快上行,昆仑动力运营成绩开端有了起色。到2017年末,昆仑动力的归属股东净利润为47.6亿元,同比增加615%。到了2018年,公司的归属股东净利润较2017年下滑了2.7%,这首要是受总部一次性亏本13亿元的影响。

值得一提的是,2019年上半年昆仑动力成绩虽有放缓,但盈余才能、每股收益及投入资本报答仍坚持在较优的水平。如下图所示,到2019年6月30日,公司EBIT Margin(息税前利润率)为15.35%,净利率为9.84%,均处于前史较高的方位。

每股收益及投入资本报答率方面(如下图所示),到2019年6月30日,昆仑动力的极彩安卓手机-原创昆仑能源:最艰难的日子已经过去每股收益为0.39元,较2018年同期提高了0.01元,投入资本报答率为6.79%,同比上升6个基点。

对此,不难看出上半年昆仑动力的运营成绩虽没有坚持双位数增加,但运营质量及报答率仍坚持前史较高的水平,反映出公司最困难的时期现已曩昔,整合资源的成效开端闪现。

天然气景气量将持续上行,成绩增加有保证

现在,昆仑动力天然气出售事务占总收入比重高达 80%以上,意味着未来天然气职业景气量的好坏直接影响公司的收入增速。

近年来因为天然气职业景气量高速提高,曩昔3年 LNG 需求复合增速高达40%以上。未来天然气景气量有望坚持双位数增加,驱动要素有以下两方面:

方针层面,2017年发改委发布《动力开展“十三五”规划》,规划中指出要大力开展清洁低碳动力,调整动力结构,2020年天然气消费比重力求到达10%以上。受方针的强力推进,至2020年我国天然气职业景气量将持续上行。这意味着昆仑动力的未来的成绩有望坚持杰出的增加。

天然气需求端方面,据专家猜测,到2030年,我国天然气需求量为5000亿-6000亿立方米,而国产气供给才家常豆腐的做法能仅为2000亿立方米。中亚、中缅、中俄等进口管道供气才能为1580亿立方米;已建和在建LNG接收站才能为6940万吨,按80%负荷测算约为750亿立方米,算计供给才极彩安卓手机-原创昆仑能源:最艰难的日子已经过去能4300亿立方米。估计到2030年,我国仍有1200亿-1700亿立方米天然气供需缺口。在国内市场天燃气供给稀缺的环境下,昆仑动力可凭借中石油上游资源的优势,提高收入规划及盈余才能。

尾语:

与A股证券市场略有不同的是,香港证券市场较为老练,出资者结构较为均衡,且出资理念更多以价值出资为主。这也导致香港证券市场出资者更重视上市企业的成绩及开展前景。因而,昆仑动力股价能跑赢大市,与稳增加的成绩及不断上行的职业景气量存在极大的联系。

作者:沈少鸿

修改:彭尚京

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